Come era ampiamente previsto, la Banca Popolare Cinese ha mantenuto i tassi di interesse di riferimento ai minimi storici per il tredicesimo mese consecutivo. Il tasso primario sui prestiti per imprese e famiglie, Loan Prime Rate a un anno, resta al 3,0% mentre quello di riferimento per i mutui ipotecari (LPR a cinque anni) è rimasto invariato al 3,5%.
Le motivazioni della scelta
L’economia cinese ha mostrato segnali contrastanti negli ultimi mesi, e la decisione della PBoC riflette soprattutto la cautela riguardo alle ripercussioni del conflitto in Medio Oriente. Le pressioni sui prezzi al consumo e alla produzione sono continuate a causa dell’aumento dei prezzi dell’energia e delle interruzioni della catena di approvvigionamento legate al conflitto USA-Iran.
Le vendite al dettaglio sono diminuite inaspettatamente per la prima volta da dicembre 2022 a maggio, mentre la crescita della produzione industriale ha accelerato nello stesso mese. Inoltre dai prezzi delle case arrivano ancora segnali di persistente debolezza del settore immobiliare.
Gli sforzi della PBoC
La decisione sui tassi fa seguito ai recenti sforzi della Banca centrale della Cina per rafforzare il controllo sui tassi del mercato monetario a breve termine e migliorare la trasmissione della politica monetaria. La PBoC resta impegnata a sostenere la crescita e al contempo salvaguardare la stabilità finanziaria.
Lo scenario tecnico del dollaro-yuan
Dopo la riunione della PBoC – ma soprattutto dopo i progressi tra USA e Iran nei negoziati di pace – lo yuan ha guadagnato terreno, attestandosi intorno a 6,77 per dollaro (). Settimana scorsa la valuta cinese si era allontanata dal massimo di gennaio 2023 che era stato toccato a inizio giugno.
Il rimbalzo verso l’alto avvenuto negli ultimi giorni tuttavia sembra aver trovato una resistenza nella media mobile a 50 periodi. Occhio alla possibile formazione di un pattern doppio minimo, che si completerebbe proprio se il cambio USDCNH salisse oltre la media mobile.
