Lo scenario di guerra in Medio Oriente sta stravolgendo molte delle aspettative che c’erano fino a pochi giorni fa riguardo all’inflazione e alle politiche monetarie delle banche centrali.
Mentre il nervosismo sta spingendo il dollaro nella sua veste di bene rifugio, le altre valute arretrano. Come la sterlina, che scivola sui minimi da dicembre scorso, anche a causa di brutte notizie che arrivano dal fronte interno.
L’Office for Budget Responsibility (OBR) ha abbassato le previsioni di crescita del Regno Unito per il 2026 all’1,1% (rispetto all’1,4% previsto a novembre). Cosa preoccupante, questa revisione è avvenuta prima ancora di considerare potenziali shock sui prezzi dell’energia provocati dalla guerra in Medio Oriente.
Il rischio di un ulteriore indebolimento dell’economia potrebbero frenare la Banca d’Inghilterra verso una posizione aggressiva, ma al tempo stesso se l’inflazione tornasse a crescere, sarebbe necessario alzare di nuovo i tassi come accaduto nel recente passato.
Gli sviluppi politici interni hanno aggravato le difficoltà della sterlina. La sconfitta del partito laburista a Gorton e Denton, un seggio che aveva comodamente mantenuto alle elezioni generali del 2024, ha reso ancora più incerto il futuro del Premier Starmer e della Cancelliera Reeves.
In questo contesto il cambio è scivolato fin sotto quota 1,33, toccando livelli che non si vedevano da dicembre scorso. Negli ultimi giorni la coppia ha tagliato entrambe le medie mobili principali (50 e 200), inviando così un messaggio fortemente ribassista al mercato. Appena poche settimane fa, aveva toccato il livello più alto dalla fine del 2021.
Nel frattempo il rendimento dei titoli di Stato britannici a 10 anni è balzato al 4,5%, poiché i mercati hanno ridimensionato le aspettative di un taglio dei tassi della Banca d’Inghilterra a marzo, a causa delle persistenti preoccupazioni per l’inflazione.
