In questo inizio di settimana non è giunta nessuna sorpresa dalla Cina, dove la banca centrale ha lasciato fermi i tassi di riferimento a medio e lungo termine per il quarto mese consecutivo.
Al termine della riunione di politica monetaria, la People’s Bank of China (PBOC) ha confermato al 3% il Loan Prime Rate (LPR) a un anno, riferimento per la maggior parte dei prestiti a imprese e famiglie. Analogamente, ha lasciato al 3,5% il LPR a cinque anni, che ancora i tassi ipotecari. Entrambi i tassi vennero abbassati l’ultima volta di 10 punti base a maggio. La mossa ha fatto seguito alla decisione della scorsa settimana di lasciare invariato il tasso di reverse repo a sette giorni.
La PBoC ha quindi ancora evitato ulteriori misure di stimolo, anche se gli indicatori economici indicano un rallentamento. La produzione industriale ad agosto è cresciuta al ritmo più debole dall’agosto 2024, le vendite al dettaglio hanno registrato un minimo di nove mesi e le esportazioni sono cresciute al ritmo più debole da febbraio. Sebbene i nuovi prestiti in yuan siano rimbalzati dopo la contrazione a sorpresa di luglio, l’espansione del credito è stata inferiore alle aspettative a causa delle tensioni nel settore immobiliare e dei freni all’eccesso di capacità.
Tuttavia, i mercati si aspettano un modesto allentamento della politica monetaria nel corso dell’anno, poiché le autorità cercano di mantenere la crescita vicino all’obiettivo del 5% del governo.
La decisione della banca centrale cinese arriva tra i segnali confortanti di allentamento delle tensioni commerciali con gli USA. Il presidente Trump ha dichiarato che lui e il collega cinese Xi Jinping hanno fatto progressi su un accordo TikTok e prevede di incontrarsi faccia a faccia tra sei settimane in Corea del Sud per discutere di commercio, droghe illecite e guerra della Russia in Ucraina.
Sul mercato valutario, lo yuan è ancora stabile intorno a 7,12 per dollaro, ma il cambio continua ad aggirarsi attorno ai minimi di novembre che ha toccato a inizio settembre.
A quota 7,10 c’è un importante supporto psicologico, mentre a quota 7,15 si trova la resistenza più immediata.
Intanto, dopo la riunione della FED che ha deciso di tagliare i tassi per la prima volta in questo 2025, gli investitori attendono il rapporto chiave sull’inflazione statunitense questa settimana.
